3月28日，国内恬逸零食龙头企业三只松鼠（300783.SZ）发布公告称，董事会已审议通过刊行H股并在香港联交所主板上市的关系议案。这意味着继蜜雪冰城、古茗等骤然品牌后，又一头部企业加入港股上市军团。同日，三只松鼠还发布了2024年年报，论说闪现，公司全年营收达106.22亿元，同比增长49.30%；归母净利润4.08亿元，同比大增85.51%，公司营收重回百亿元。

　　这次赴港上市，三只松鼠对准海外老本阛阓，霸术通过刊行H股召募资金，用于长远 “制造+品牌+零卖” 全产业链布局。公告闪现，资金将重心投向专家供应链体系成立、品牌海外化扩展及境外融资才略拓展。现在，公司正与德勤等中介机构鼓舞上市事宜，若见效登陆港股，三只松鼠将成为国内首个 “A+H” 双上市的零食物牌。

　　动作 “国民零食第一股”，三只松鼠在经验2020-2023年聚拢四年营收下滑后，通过居品结构优化与供应链升级兑现反弹。2024年，公司以坚果为中枢品类，推出逐日坚果、夏威夷果等20余款单品，其中多款居品在抖音、天猫等平台位列品类榜单TOP1。

　　2024年年报闪现，三只松鼠全年兑现贸易收入106.22亿元，同比增长49.30%，净利润4.08亿元，同比大增85.51%，基本每股收益1.02元，拟每10股派现1.25元。具体望望，三只松鼠2024年坚果品类营收达53.66亿元，同比增长40.76%，占比虽降至50.52%，但籽坚果（瓜子、花生等）单品销售额冲破亿元，变成新增长点。

　　三只松鼠线上以抖音为中枢，2024年抖音渠谈收入21.88亿元，同比增长81.73%，带动线上举座营收74.07亿元，占比69.73%；线下经销商数目增至1871家，分销收入26.41亿元，同比增长超80%。同期，社区零食店冲破300家。

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　　尽干事迹亮眼，三只松鼠仍濒临多重挑战。从行业环境看，恬逸食物阛阓竞争加重，洽洽、良品铺子等品牌抓续发力，原材料价钱波动与渠谈成本压力犹存。此外，公司毛利率从2021年的27.73%降至2024年的24.25%， “高端性价比” 策略下毛利率受到一定程度的挤压。

　　2024年以来，港股骤然板块迎来IPO小阳春幼女秀场，蜜雪冰城上市首日暴涨43.21%，市值超1600亿；古茗、沪上大姨等品牌亦加快鼓舞港股程度。政策层面，证监会昨年发布的五项对港配合步调，为内地企业搭建“A+H”架构提供便利，港交所同步优化审批进程，蛊惑行业龙头赴港融资。分析觉得，三只松鼠此时运行港股IPO，有望借助海外老本长远专家供应链布局，进一步绽开增长天花板。